2021年1月27日，上交所科創(chuàng)板上市委員會(huì)審議觀典防務(wù)技術(shù)股份有限公司（簡(jiǎn)稱“觀典防務(wù)”）的轉(zhuǎn)板上市申請(qǐng)，認(rèn)為其符合轉(zhuǎn)板上市條件和信息披露要求。觀典防務(wù)將成為自新三板精選層平移至北交所后，首家闖關(guān)轉(zhuǎn)板科創(chuàng)板上市的北交所公司。
本文將結(jié)合《中國(guó)證監(jiān)會(huì)關(guān)于北京證券交易所上市公司轉(zhuǎn)板的指導(dǎo)意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱《指導(dǎo)意見(jiàn)》）《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)分層管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》（以下簡(jiǎn)稱《分層管理辦法》）等規(guī)定，對(duì)A股各板塊的主要上市條件進(jìn)行對(duì)比，并對(duì)轉(zhuǎn)板制度安排及核心價(jià)值予以解讀，重點(diǎn)在于提示不同發(fā)展階段的公司結(jié)合自身主營(yíng)業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)狀況等關(guān)鍵指標(biāo)，如何選擇最適合的上市時(shí)機(jī)、上市板塊以及上市路徑。
一、A股各板塊主要上市條件對(duì)比
（一）主板上市條件
1.基本條件
主體要求：
? 依法設(shè)立且合法存續(xù)的股份有限公司；
? 自股份有限公司成立后，持續(xù)經(jīng)營(yíng)時(shí)間應(yīng)當(dāng)在3年以上；
? 發(fā)行人的注冊(cè)資本已足額繳納，發(fā)行人的主要資產(chǎn)不存在重大權(quán)屬糾紛；
? 最近3年內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)和董事、高級(jí)管理人員沒(méi)有發(fā)生重大變化，實(shí)際控制人沒(méi)有發(fā)生變更；
? 股權(quán)清晰。
2.市值和財(cái)務(wù)指標(biāo)
符合標(biāo)準(zhǔn)：
? 最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)均為正數(shù)且累計(jì)超過(guò)人民幣3,000萬(wàn)元，凈利潤(rùn)以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者為計(jì)算依據(jù)；
? 最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~累計(jì)超過(guò)人民幣5,000萬(wàn)元；或者最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度營(yíng)業(yè)收入累計(jì)超過(guò)人民幣3億元；
? 最近一期末無(wú)形資產(chǎn)與凈資產(chǎn)比例不高于20%；
? 最近一期末不存在未彌補(bǔ)虧損。
3.補(bǔ)充條件
除上述市值與財(cái)務(wù)指標(biāo)外，還應(yīng)當(dāng)符合：
? 發(fā)行前公司股本總額不少于人民幣3,000萬(wàn)元；
? 公開(kāi)發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的25%以上；公司股本總額超過(guò)人民幣4億元的，公開(kāi)發(fā)行股份的比例達(dá)到10%以上；
? 中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他條件。
（二）創(chuàng)業(yè)板上市條件
1.基本條件
主體要求：
? 依法設(shè)立且合法存續(xù)的股份有限公司；
? 自股份有限公司成立后，持續(xù)經(jīng)營(yíng)時(shí)間應(yīng)當(dāng)在3年以上。
2.業(yè)務(wù)領(lǐng)域
負(fù)面清單：
? 農(nóng)林牧漁業(yè)；
? 采礦業(yè)；
? 酒、飲料和精制茶制造業(yè)；
? 紡織業(yè)；
? 黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)；
? 電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)；
? 建筑業(yè)；
? 交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)和郵政業(yè)；
? 住宿和餐飲業(yè)；
? 金融業(yè)；
? 房地產(chǎn)業(yè)；
? 居民服務(wù)、修理和其他服務(wù)業(yè)。
上述與互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、自動(dòng)化、人工智能、新能源等新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)除外。
3.市值和財(cái)務(wù)指標(biāo)
符合標(biāo)準(zhǔn)中的一項(xiàng)：
標(biāo)準(zhǔn)一：凈利潤(rùn)
? 最近兩年凈利潤(rùn)均為正；
? 累計(jì)凈利潤(rùn)不低于5,000萬(wàn)元。
標(biāo)準(zhǔn)二：市值+凈利潤(rùn)+營(yíng)業(yè)收入
? 市值不低于10億元；
? 最近一年凈利潤(rùn)為正且營(yíng)業(yè)收入不低于1億元。
標(biāo)準(zhǔn)三：市值+營(yíng)業(yè)收入
? 市值不低于50億元；
? 最近一年?duì)I業(yè)收入不低于3億元。
4.補(bǔ)充條件
除上述市值與財(cái)務(wù)指標(biāo)外，還應(yīng)當(dāng)符合：
? 發(fā)行后股本總額不低于3,000萬(wàn)元；
? 公開(kāi)發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的25%以上；公司股本總額超過(guò)4億元的，公開(kāi)發(fā)行股份的比例為10%以上；
? 深交所規(guī)定的其他條件。
（三）科創(chuàng)板上市條件
1.基本條件
主體要求：
? 依法設(shè)立且合法存續(xù)的股份有限公司；
? 自股份有限公司成立后，持續(xù)經(jīng)營(yíng)時(shí)間應(yīng)當(dāng)在3年以上。
2.業(yè)務(wù)領(lǐng)域
科創(chuàng)定位：
? 新一代信息技術(shù)領(lǐng)域；
? 高端裝備領(lǐng)域；
? 新材料領(lǐng)域；
? 新能源領(lǐng)域；
? 節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域；
? 生物醫(yī)藥領(lǐng)域；
? 符合科創(chuàng)板定位的其他領(lǐng)域。
科創(chuàng)屬性：
同時(shí)符合下列4項(xiàng)指標(biāo)：
? 最近三年研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入比例5%以上，或最近三年研發(fā)投入金額累計(jì)在6,000萬(wàn)元以上，軟件企業(yè)最近3年累計(jì)研發(fā)投入占最近3年累計(jì)營(yíng)業(yè)收入比例10%以上；
? 研發(fā)人員占當(dāng)年員工總數(shù)的比例不低于10%；
? 形成主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的發(fā)明專(zhuān)利5項(xiàng)以上；
? 最近三年?duì)I業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到20%，或最近一年?duì)I業(yè)收入金額達(dá)到3億元，采用第五套標(biāo)準(zhǔn)除外。
未達(dá)到前述指標(biāo)，但符合下列情形之一：
? 核心技術(shù)經(jīng)國(guó)家主管部門(mén)認(rèn)定具有國(guó)際領(lǐng)先、引領(lǐng)作用或者對(duì)于國(guó)家戰(zhàn)略具有重大意義；
? 作為主要參與單位或者發(fā)行人的核心技術(shù)人員作為主要參與人員，獲得國(guó)家科技進(jìn)步獎(jiǎng)、國(guó)家自然科學(xué)獎(jiǎng)、國(guó)家技術(shù)發(fā)明獎(jiǎng)，并將相關(guān)技術(shù)運(yùn)用于公司主營(yíng)業(yè)務(wù)；
? 獨(dú)立或者牽頭承擔(dān)與主營(yíng)業(yè)務(wù)和核心技術(shù)相關(guān)的國(guó)家重大科技專(zhuān)項(xiàng)項(xiàng)目；
? 依靠核心技術(shù)形成的主要產(chǎn)品（服務(wù)），屬于國(guó)家鼓勵(lì)、支持和推動(dòng)的關(guān)鍵設(shè)備、關(guān)鍵產(chǎn)品、關(guān)鍵零部件、關(guān)鍵材料等，并實(shí)現(xiàn)了進(jìn)口替代；
? 形成核心技術(shù)和主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的發(fā)明專(zhuān)利（含國(guó)防專(zhuān)利）合計(jì)50項(xiàng)以上。
負(fù)面清單：
? 限制金融科技、模式創(chuàng)新企業(yè)，禁止房地產(chǎn)和主要從事金融、投資類(lèi)業(yè)務(wù)的企業(yè)。
3.市值和財(cái)務(wù)指標(biāo)
符合標(biāo)準(zhǔn)中的一項(xiàng)：
標(biāo)準(zhǔn)一：市值+凈利潤(rùn)
? 市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤(rùn)均為正且累計(jì)凈利潤(rùn)不低于人民幣5,000萬(wàn)元；
? 或者市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤(rùn)為正且營(yíng)業(yè)收入不低于人民幣1億元。
標(biāo)準(zhǔn)二：市值+營(yíng)業(yè)收入+研發(fā)投入
? 市值不低于人民幣15億元；
? 最近一年?duì)I業(yè)收入不低于人民幣2億元；
? 最近三年累計(jì)研發(fā)投入占最近三年累計(jì)營(yíng)業(yè)收入的比例不低于15%。
標(biāo)準(zhǔn)三：市值+營(yíng)業(yè)收入+現(xiàn)金流量
? 市值不低于人民幣20億元；
? 最近一年?duì)I業(yè)收入不低于人民幣3億元；
? 最近三年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~累計(jì)不低于人民幣1億元。
標(biāo)準(zhǔn)四：市值+營(yíng)業(yè)收入
? 市值不低于人民幣30億元；
? 最近一年?duì)I業(yè)收入不低于人民幣3億元。
標(biāo)準(zhǔn)五：市值+階段性成果
? 市值不低于人民幣40億元；
? 主要業(yè)務(wù)或產(chǎn)品需經(jīng)國(guó)家有關(guān)部門(mén)批準(zhǔn)，市場(chǎng)空間大，目前已取得階段性成果。醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)需至少有一項(xiàng)核心產(chǎn)品獲準(zhǔn)開(kāi)展二期臨床試驗(yàn)，其他符合科創(chuàng)板定位的企業(yè)需具備明顯的技術(shù)優(yōu)勢(shì)并滿足相應(yīng)條件。
4.補(bǔ)充條件
除上述市值與財(cái)務(wù)指標(biāo)外，還應(yīng)當(dāng)符合：
? 發(fā)行后股本總額不低于3,000萬(wàn)元；
? 公開(kāi)發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的25%以上；公司股本總額超過(guò)4億元的，公開(kāi)發(fā)行股份的比例為10%以上；
? 上交所規(guī)定的其他條件。
（四）北交所上市條件
1.基本條件
主體要求：
發(fā)行人應(yīng)當(dāng)為在全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)連續(xù)掛牌滿十二個(gè)月的創(chuàng)新層掛牌公司
根據(jù)《分層管理辦法》，新三板創(chuàng)新層掛牌要求如下：
? 近兩年凈利潤(rùn)均不低于1,000萬(wàn)元，近兩年加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于6%，截至進(jìn)層啟動(dòng)日的股本總額不少于2,000萬(wàn)元；
? 近兩年?duì)I業(yè)收入平均不低于8,000萬(wàn)元，且持續(xù)增長(zhǎng)，年均復(fù)合增長(zhǎng)率不低于30%，截至進(jìn)層啟動(dòng)日的股本總額不少于2,000萬(wàn)元；
? 近兩年研發(fā)投入累計(jì)不低于2,500萬(wàn)元，近兩年定向發(fā)行普通股融資金額累計(jì)不低于4,000萬(wàn)元，且每次發(fā)行完成后以該次發(fā)行價(jià)格計(jì)算的股票市值均不低于3億元；
? 截至進(jìn)層啟動(dòng)日的120個(gè)交易日內(nèi)，最近有成交的60個(gè)交易日的平均股票市值不低于3億元；采取做市交易方式的，截至進(jìn)層啟動(dòng)日做市商家數(shù)不少于4家；采取集合競(jìng)價(jià)交易方式的，前述60個(gè)交易日通過(guò)集合競(jìng)價(jià)交易方式實(shí)現(xiàn)的股票累計(jì)成交量不低于100萬(wàn)股；截至進(jìn)層啟動(dòng)日的股本總額不少于5,000萬(wàn)元。
其他條件：
? 掛牌以來(lái)完成過(guò)定向發(fā)行股票（含優(yōu)先股）、可轉(zhuǎn)債，且發(fā)行融資金額累計(jì)不低于1,000萬(wàn)元（新掛牌可同時(shí)定增）；
? 近一年期末凈資產(chǎn)不為負(fù)值；
? 治理健全，制定并披露股東大會(huì)、董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)制度、對(duì)外投資管理制度、對(duì)外擔(dān)保管理制度、關(guān)聯(lián)交易管理制度、投資者關(guān)系管理制度、利潤(rùn)分配管理制度和承諾管理制度；設(shè)立董事會(huì)秘書(shū)。
2.市值和財(cái)務(wù)指標(biāo)
符合標(biāo)準(zhǔn)中的一項(xiàng)：
標(biāo)準(zhǔn)一：市值+凈利潤(rùn)+ROE
? 市值不低于2億元；
? 最近兩年凈利潤(rùn)均不低于1,500萬(wàn)元且加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于8%；
? 或者最近一年凈利潤(rùn)不低于2,500萬(wàn)元且加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于8%。
標(biāo)準(zhǔn)二：市值+營(yíng)業(yè)收入+經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流
? 市值不低于4億元；
? 最近兩年?duì)I業(yè)收入平均不低于1億元且最近一年增長(zhǎng)率不低于30%；
? 最近一年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為正。
標(biāo)準(zhǔn)三：市值+營(yíng)業(yè)收入+研發(fā)投入
? 市值不低于8億元；
? 最近一年?duì)I業(yè)收入不低于2億元；
? 最近兩年研發(fā)投入合計(jì)占最近兩年?duì)I業(yè)收入合計(jì)比例不低于8%。
標(biāo)準(zhǔn)四：市值+研發(fā)投入
? 市值不低于15億元；
? 最近兩年研發(fā)投入合計(jì)不低于5,000萬(wàn)元。
3.補(bǔ)充條件
除上述市值與財(cái)務(wù)指標(biāo)外，還應(yīng)當(dāng)符合：
? 最近一年期末凈資產(chǎn)不低于5,000萬(wàn)元；
? 公開(kāi)發(fā)行的股份不少于100萬(wàn)股，發(fā)行對(duì)象不少于100人；
? 公開(kāi)發(fā)行后，公司股本總額不少于3,000萬(wàn)元；
? 公開(kāi)發(fā)行后，公司股東人數(shù)不少于200人，公眾股東持股比例不低于公司股本總額的25%；公司股本總額超過(guò)4億元的，公眾股東持股比例不低于公司股本總額的10%；
? 中國(guó)證監(jiān)會(huì)和全國(guó)股轉(zhuǎn)公司規(guī)定的其他條件。
二、如何轉(zhuǎn)板：轉(zhuǎn)板制度安排
（一）主體要求
成為北交所上市公司，詳見(jiàn)本文第一（四）部分。
（二）轉(zhuǎn)入板塊范圍
試點(diǎn)期間，符合條件的北交所上市公司可以申請(qǐng)轉(zhuǎn)板至上交所科創(chuàng)板或深交所創(chuàng)業(yè)板。
（三）轉(zhuǎn)板條件
北交所上市公司申請(qǐng)轉(zhuǎn)板，應(yīng)當(dāng)已在北交所連續(xù)上市滿一年，且符合轉(zhuǎn)入板塊的上市條件，精選層掛牌時(shí)間與北交所上市時(shí)間合并計(jì)算。轉(zhuǎn)板條件應(yīng)當(dāng)與首次公開(kāi)發(fā)行并在上交所、深交所上市的條件保持基本一致，上交所、深交所可以根據(jù)監(jiān)管需要提出差異化要求。
（四）轉(zhuǎn)板程序
轉(zhuǎn)板屬于股票上市地的變更，不涉及股票公開(kāi)發(fā)行，依法無(wú)需經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)或注冊(cè)，由上交所、深交所依據(jù)上市規(guī)則進(jìn)行審核并作出決定。
（五）轉(zhuǎn)板保薦
提出轉(zhuǎn)板申請(qǐng)的北交所上市公司，按照上交所、深交所有關(guān)規(guī)定聘請(qǐng)證券公司擔(dān)任上市保薦人。鑒于企業(yè)公開(kāi)發(fā)行股票并在北交所上市時(shí)，已經(jīng)保薦機(jī)構(gòu)核查，并在上市后接受保薦機(jī)構(gòu)持續(xù)督導(dǎo)，對(duì)北交所上市公司轉(zhuǎn)板的保薦要求和程序可以適當(dāng)調(diào)整完善。
（六）股票限售安排
北交所上市公司轉(zhuǎn)板的，股份限售應(yīng)當(dāng)遵守法律法規(guī)及上交所、深交所業(yè)務(wù)規(guī)則的規(guī)定。在計(jì)算北交所上市公司轉(zhuǎn)板后的股份限售期時(shí)，原則上可以扣除在全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)原精選層和北交所已經(jīng)限售的時(shí)間。
要點(diǎn)解讀：根據(jù)轉(zhuǎn)板制度安排，在北交所連續(xù)上市滿一年，且符合轉(zhuǎn)入板塊的上市條件的企業(yè)可以轉(zhuǎn)板，轉(zhuǎn)板不涉及公開(kāi)發(fā)行股票的無(wú)需證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)或注冊(cè)，但仍需要聘請(qǐng)證券公司進(jìn)行保薦，需要相關(guān)交易所審核。基于不同板塊要求，對(duì)企業(yè)的業(yè)務(wù)領(lǐng)域、財(cái)務(wù)指標(biāo)等提出一定要求，企業(yè)應(yīng)結(jié)合自身主營(yíng)業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)狀況等關(guān)鍵指標(biāo)選擇最適合的上市板塊。
三、北交所提速，《分層管理辦法》修訂解讀
《分層管理辦法》主要修訂內(nèi)容如下：
1.優(yōu)化進(jìn)層時(shí)間安排，每年設(shè)置6次新三板創(chuàng)新層進(jìn)層實(shí)施安排，進(jìn)層啟動(dòng)日分別為每年1月、2月、3月、4月、5月和8月的最后一個(gè)交易日；
2.優(yōu)化進(jìn)層財(cái)務(wù)和市值條件，降低凈利潤(rùn)條件中的凈資產(chǎn)收益率要求，將“最近兩年加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于8%”調(diào)整為不低于6%”；提高營(yíng)業(yè)收入條件中的收入金額，降低增速要求，將“最近兩年?duì)I業(yè)收入平均不低于6,000萬(wàn)元”提高至不低于8,000萬(wàn)元，“年均復(fù)合增長(zhǎng)率不低于50%”調(diào)整為不低于30%；增加研發(fā)類(lèi)條件，明確“最近兩年研發(fā)投入累計(jì)不低于2,500萬(wàn)元，最近兩年定向發(fā)行普通股融資金額累計(jì)不低于4,000萬(wàn)元，且每次發(fā)行完成后以該次發(fā)行價(jià)格計(jì)算的股票市值均不低于3億元”，對(duì)于掛牌同時(shí)進(jìn)入創(chuàng)新層公司，要求掛牌同時(shí)完成融資金額和發(fā)行市值要求。將平均市值不低于6億元調(diào)整為不低于3億元；采取做市交易方式的公司，做市商家數(shù)由不少于6家調(diào)整為不少于4家；采取集合競(jìng)價(jià)交易方式的公司，新增最近有成交的60個(gè)交易日，通過(guò)集合競(jìng)價(jià)交易方式實(shí)現(xiàn)的股票累計(jì)成交量不低于100萬(wàn)股的要求；
3.優(yōu)化進(jìn)層非財(cái)務(wù)條件，取消合格投資者人數(shù)不少于50人的要求，新增將可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行金額納入累計(jì)發(fā)行融資；
4.明確分層管理定義，掛牌公司的分層管理包括公司申請(qǐng)掛牌同時(shí)進(jìn)入創(chuàng)新層，基礎(chǔ)層掛牌公司進(jìn)入創(chuàng)新層，以及創(chuàng)新層掛牌公司調(diào)整至基礎(chǔ)層。
觀典防務(wù)的成功過(guò)會(huì)也標(biāo)志著新三板市場(chǎng)功能得到更好發(fā)揮。轉(zhuǎn)板制度與北交所和新三板現(xiàn)有創(chuàng)新層、基礎(chǔ)層結(jié)合形成示范效應(yīng)，構(gòu)建出上下貫通的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，有利于通過(guò)傳導(dǎo)機(jī)制激發(fā)新三板市場(chǎng)的活力，形成符合投融雙方需求的良好市場(chǎng)生態(tài)，同時(shí)直接引起新三板的一些優(yōu)質(zhì)殼資源關(guān)注度提升，使A股的風(fēng)險(xiǎn)殼公司受到?jīng)_擊，增加新三板與科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板和主板市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)性，且在后續(xù)監(jiān)管內(nèi)容不斷完善下，不同市場(chǎng)的殼資源將會(huì)滿足不同的上市需求，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)將會(huì)更加立體。
本次證監(jiān)會(huì)關(guān)于轉(zhuǎn)板的《指導(dǎo)意見(jiàn)》，實(shí)質(zhì)上是精選層轉(zhuǎn)板政策的延續(xù)，是中國(guó)構(gòu)建多層次資本市場(chǎng)重要的橋梁與實(shí)踐。《分層管理辦法》的修訂，有利于統(tǒng)籌新三板基礎(chǔ)層、創(chuàng)新層與北交所之間的制度協(xié)同，完善新三板市場(chǎng)分層制度，結(jié)合轉(zhuǎn)板制度，讓處于不同發(fā)展階段的企業(yè)在不同層次資本市場(chǎng)掛牌及上市，有利于改善資本市場(chǎng)資金和資源配置效率，更好地發(fā)揮各市場(chǎng)的功能，激發(fā)市場(chǎng)活力。
四、后序：律師從事IPO業(yè)務(wù)《執(zhí)業(yè)細(xì)則》發(fā)布
2022年1月28日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《監(jiān)管規(guī)則適用指引——法律類(lèi)第2號(hào)：律師事務(wù)所從事首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市法律業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)細(xì)則》（以下簡(jiǎn)稱《執(zhí)業(yè)細(xì)則》），全文共十一章 68 條，內(nèi)容覆蓋了律師事務(wù)所從事IPO業(yè)務(wù)出具法律意見(jiàn)書(shū)的主要事項(xiàng)。證券發(fā)行注冊(cè)制改革強(qiáng)調(diào)以信息披露為核心，更加注重發(fā)揮證券中介機(jī)構(gòu)的“看門(mén)人”作用。《執(zhí)業(yè)細(xì)則》進(jìn)一步明確各證券中介機(jī)構(gòu)的職責(zé)范圍，明晰勤勉盡責(zé)標(biāo)準(zhǔn)，督促執(zhí)業(yè)律師歸位盡責(zé)。
《執(zhí)業(yè)細(xì)則》明確了首發(fā)法律業(yè)務(wù)的定義，《執(zhí)業(yè)細(xì)則》是對(duì)律師從事首發(fā)法律業(yè)務(wù)的最低要求，律師應(yīng)當(dāng)對(duì)境內(nèi)法律事項(xiàng)履行證券法律專(zhuān)業(yè)人士的特別注意義務(wù)，對(duì)財(cái)務(wù)、會(huì)計(jì)、評(píng)估等非法律事項(xiàng)負(fù)有普通人一般的注意義務(wù)。同時(shí)，從發(fā)行人的主體資格、發(fā)行人的獨(dú)立性、發(fā)行人的業(yè)務(wù)、發(fā)行人的關(guān)聯(lián)交易和同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、發(fā)行人的主要財(cái)產(chǎn)、發(fā)行人的公司治理、發(fā)行人的規(guī)范運(yùn)作、發(fā)行人的募集資金運(yùn)用這幾個(gè)方面，進(jìn)一步細(xì)化了律師執(zhí)業(yè)的查驗(yàn)要求?！秷?zhí)業(yè)細(xì)則》要求律師對(duì)首發(fā)上市決議本身加強(qiáng)核查，并強(qiáng)調(diào)了律師對(duì)招股說(shuō)明書(shū)中引用法律意見(jiàn)部分的責(zé)任承擔(dān)要求。
（來(lái)源：國(guó)浩律師事務(wù)所；作者：林禎，潘雨晨）
