最近一段時間，市場比較吸引眼球的應(yīng)該是一些互聯(lián)網(wǎng)金融平臺的“龐氏騙局”和跑路事件了，據(jù)業(yè)界比較認同的數(shù)據(jù)，2015年全國有約660家平臺跑路，今年1～2月份又有約200家平臺跑路，也印證了金融圈流行的一句調(diào)侃話“你想的是人家的利息，而人家看中的是你的本金”。在這一系列事件中，除了監(jiān)管部分缺失和部分出資人缺乏辨別眼光外，更深層次的原因也許是資產(chǎn)管理人丟棄了立足于這個行業(yè)最樸素的“初心”——信托責(zé)任！
如果是管理自己的資產(chǎn)，那么是不存在信托責(zé)任的，但如果你一旦以公司化或者非公司化形式管理了他人的資產(chǎn)，那么毫無疑問就存在信托責(zé)任問題了。“因為相信，所以托付”，客戶基于信任將心血財富托付于你，你就應(yīng)該像中國傳統(tǒng)文化所講的“受人之托，終人之事”一樣按照委托人的意愿盡職盡責(zé)地管理好他人的資產(chǎn)。信托責(zé)任的背后是契約精神，這也是西方商業(yè)文明健康發(fā)展的根基。以美國資本市場為例，因為整個社會契約精神的存在，資本市場的職業(yè)經(jīng)理人能夠堅守自己的信托責(zé)任，盡管很多CEO不持有公司股權(quán)但依然能夠盡心盡力將公司利益最大化，如被譽為“全球第一CEO”的杰克.韋爾奇，從入主美國通用電氣起，在20年間將通用電氣的市值由他上任時的130億美元提升到了4800億美元，排名也從世界第10提升到第1，而他退休的時候也不過就拿一兩億美金。
與西方國家相比，信托責(zé)任在中國資本市場卻仍有一定缺失，特別是在資產(chǎn)管理行業(yè)。資產(chǎn)管理機構(gòu)的信托責(zé)任是為客戶創(chuàng)造更多回報，而中國資本市場“重融資、輕投資”的局面仍然沒有明顯改觀，在基金“募、投、管、退”四個環(huán)節(jié)中對于退出的重視程度也不夠。另外，現(xiàn)在市場上很多投資人是抱著投機的心理在做投資，缺乏長期堅持的精神，過于短視和急功近利，導(dǎo)致整個市場偏于浮躁。不可否認，過去十幾年由于中國資本市場的不完善確實給了一部分機構(gòu)投機套利的機會，但這種盈利模式并不具有可持續(xù)性。無論是出資人還是管理人都應(yīng)該對投資有一個清晰的認知，即投資的收益回報是對風(fēng)險和流動性的對等補償，之所以當下很多金融平臺陷入兌付危機，很大原因也是管理人缺乏信托責(zé)任，對投資人承諾高收益卻避而不談其背后的風(fēng)險性和流動性。
我們認為，未來幾年不僅是中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵期，也有可能是資產(chǎn)管理行業(yè)的洗牌期，監(jiān)管趨嚴的大形勢下，隨著基金產(chǎn)品的陸續(xù)到期或清算，那些未能堅持管理人信托責(zé)任的機構(gòu)或?qū)㈦y以再得到出資人的青睞和追隨，而那些在經(jīng)歷了市場跌宕起伏但仍然堅持“初心”的優(yōu)秀管理機構(gòu)有望進入高速發(fā)展階段。不管每家資產(chǎn)管理人的道路如何特色如何專注的領(lǐng)域如何，修煉好內(nèi)功，不忘信托責(zé)任的“初心”，方能得到客戶不離不棄的“始終”。
現(xiàn)實經(jīng)濟社會中每一類主體都肩負各自不同的信托責(zé)任，其應(yīng)該是一種比金錢更為重要的東西。對于出資人來說，投資有風(fēng)險無可厚非，關(guān)鍵是管理人是否盡職履行了信托責(zé)任。而對于管理人而言，同樣如此，通過忠實履行對出資人的信托責(zé)任來樹立行業(yè)口碑、打造基業(yè)長青，成為讓出資人敢于委托名下各類資產(chǎn)的“放心保姆”。在西方國家，有一種理財方式叫全權(quán)委托資產(chǎn)管理，即一些高凈值客戶將資產(chǎn)的增值管理全部委托給信任的第三方專業(yè)機構(gòu)來運作，這在一定程度上就體現(xiàn)了堅守信托責(zé)任所帶來的價值。但愿未來中國也能出現(xiàn)一批這樣的全權(quán)委托管理機構(gòu)，憑借長期堅守信托責(zé)任的“初心”而得到投資人的充分信任和長期陪伴的“始終”，這對整個中國資本市場也將具有一定的旗幟引領(lǐng)作用。
（來源：二十一世紀商業(yè)評論；特約作者：鮑鉞，硅谷天堂資產(chǎn)管理集團股份有限公司總裁）
